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讲座题目：期权交易者、反转与股票回报

主 讲 人：韩豫峰  北卡罗来纳大学夏洛特分校比尔克商学院  金融学教授

讲座时间：2025年05月22日15:00

讲座地点：学院237

讲座内容摘要：

客户期权交易者在识别短期收益的反转或延续方面表现出较强的判断能力，并据此调整其交易行为。基于这些交易者对收益信号的头寸布局构建的交易策略，能够获得显著的异常日收益。在控制流动性约束与套利限制因素后，我们发现知情交易以及散户投资者的“模仿交易”行为，有助于解释上述超额收益。这些期权交易传递了有关未来现金流的信息，我们通过分析公司公告文件的语调特征对其加以捕捉。相比之下，这一现象在卖空者及一般机构投资者中并不显著。我们的研究结果支持客户期权交易者在市场中发挥套利者角色的观点，从而在一定程度上促进了市场效率的提升。

主讲人学术简介：

韩豫峰，北卡罗来纳大学夏洛特分校比尔克商学院金融学教授，现任数学金融硕士项目主任。他于2016年以终身教职副教授的身份加入比尔克商学院。在此之前，韩博士曾在科罗拉多大学丹佛分校和杜兰大学担任教职。他于2003年在圣路易斯华盛顿大学获得金融学博士学位。主要研究领域为股票市场，致力于理解和预测股票收益的行为。研究兴趣还包括期权、商品和债券市场。多篇论文发表于国际顶级学术期刊，如Review of Financial Studies、Journal of Financial Economics、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Review of Finance等。他曾获得多项荣誉，包括科罗拉多大学丹佛分校的“杰出研究奖”和“Petri研究奖”，以及世界金融会议的“最佳论文奖”。